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不雅点网 AI海浪把东山精密的股价推上了百元关隘。

在3月10日股价站上百元关隘后，东山精密股价于3月11日最高达每股111.65元，并于3月12日收涨4.29%报109.3元每股，总市值逾越2000亿元。

本钱市集在为什么买单？在AI海浪中，奢侈电子产业链企业纷纷披上“AI”外套。东山精密作为电子电路界限龙头也不例外，连年来最受缓和的即是通过收购光模块龙头索尔想光电，切入AI算力核心赛说念。

当今，东山精密刻下处于传统奢侈电子制造向AI算力基础神志龙头转型的要害期。在收购后，东山精密酿成AI PCB与光模块连结结的上风，成为AI生态系统中具相要害本事才智的概括供货商。

据灼识揣测费力涌现，东山精密是宇宙独一同期具备印刷电路板（PCB）、光芯片和光模块才智的供货商，其共计约占AI作事器物料成本的9%-14%，在大宗AI作事器中成本占比仅次于GPU。

“袁氏”造富：果链大厂转型

东山精密发展史背后，镇守的是袁氏家眷。

产城园区议论获悉，东山精密的独创东说念主为袁富根，前身东山钣金能回首到上世纪80年代苏州东山镇的一家袖珍钣金和冲压工场。

2007年，东山钣金改名为东山精密，并新增战术股东苏州国发和上海恒锐。三年后的2010年4月，东山精密崇敬于深交所上市，袁氏家眷启动在本钱市集“长袖善舞”起来。

据悉，当今袁富根已渐渐退居幕后，将公司渐渐交到其子袁永峰（总司理）、袁永刚（董事长）手中。在港交所IPO前，东山精密股权由袁永刚径直适度约16.53%、由袁永峰（袁永刚先生兄长）径直适度约13.51%及由袁富根（袁永刚及袁永峰的父亲）径直适度约3.21%，合共约33.26%投票权。

在袁氏父子三东说念主的执棋布局下，东山精密通过并购的技能杀青公司的业务扩展与钞票倍增。在东山精密除外，袁氏家眷还本色适度蓝盾光电、安孚科技两家上市企业。

产城园区议论获悉，东山精密最初主要坐蓐金属结构件，作事于通讯开采制造商，随后渐渐酿成以电子电路、光电涌现和精密制造三大板块为核心的业务口头，构建起高度协同的多元化产业矩阵。

据悉，当今东山精密的家具包括PCB、精密组件、触控面板及液晶涌现模块与光模块。

具体来看，PCB家具包括软板、硬板和软硬连结板，该公司主要作事于宇宙起先的奢侈电子厂商、汽车厂商和云作事厂商；精密组件则主要为汽车零部件和通讯开采组件；触控面板及液晶涌现模块方面提供触控面板及LCD及OLED模块，主要诳骗于汽车、智妙手机、平板筹划机、条记本筹划机、工业适度开采、智能家居等界限，并于2023年拓展至车载涌现界限。

另外，通过宇宙起先的光模块提供商索尔想光电，东山精密当今提供从10G到1.6T的万般光模块并正在开发3.2T或以上的下一代光模块。

招股书涌现，于2022年、2023年、2024年及2025上半年，东山精密分散录得营收315.8亿元、336.51亿元、367.7亿元和169.55亿元；毛利50.91亿元、46.8亿元、42.17亿元和22.15亿元；期内利润23.68亿元、19.65亿元、10.85亿元和7.59亿元。

就当今来看，电子电路仍为东山精密最大收入开头。该公司于招股书中示意，跟着公司为从数据中心到旯旮侧的端到端AI诳骗提供PCB，预测PCB的销售将继续增长，并仍然为主要的收入开头。

不休收购：业务得以拓宽

在东山精密的发展进程中，每一个赛说念的补足齐陪伴一笔要害的并购。

2014年，东山精密收购牧东光电，从LED业务跨界进入触控面板界限，得以进入涌现模组界限，其客户涵盖三星、LG等知名企业。

2016年，东山精密再收购好意思国维信（MFLEX），这是一家以柔性电路板（FPC）为主要家具的公司，遑急客户为好意思国苹果公司，东山精密由此切入苹果供应链；2018年连经受购伟创力旗下PCB企业超毅（Multek）进击PCB行业。

通过这几笔收购，东山精密酿成“软板+硬板+刚挠连结板”的全系列PCB家具组合，这一家具渐渐取代传统钣金，成为核心业务扶植。随后，东山精密连经受购Japan Display Inc.（JDI）抓有的晶端涌现精密电子（苏州）有限公司100%股权进入车载涌现赛说念。

接二连三的收购之后，东山精密的电子电路业务取得快速发展。

据Prismark的相关叙述数据，在电子电路界限，以收入范围筹划，东山精密贯串多年FPC排行宇宙第二、PCB排行宇宙第三，客户主要为宇宙知名奢侈电子和新动力汽车企业。

PCB是连年来的本钱市集的追赶热门。刻下AI本事及诳骗处于快速发展阶段，互联网大厂本钱开支抓续增长带动AI作事器高速成长，通用作事器、交换机也处于升级周期，PCB作为传输的核心元器件，迎来高速化、高密化、高层化的升级。

在这一布景下，东山精密作为FPC行业龙头，深度受益端侧发展及大客户改进周期。据了解，在PCB界限，东山精密具备78层以上PCB及高阶HDI（8+N+8叠层）本事才智，并投10亿好意思金扩产以得志客户在高速运动作事器、东说念主工智能等新兴场景中对高端PCB产能的中长期需求。

新的增长：光模块刚性需求

在PCB除外，本钱市集“买单”的还有东山精密具备的光模块业务。

光模块在作事器中担当着“转机器”的作用，相通深度受益AI配置高潮。作为光通讯转机核心，光模块后续将跟着AI大模子考研对GPU协同筹划成果带动单机柜光模块配比将抓续升级，AIDC集群范围的抓续扩容亦使光模块速度升级成为刚性需求。

2025年，东山精密通过收购索尔想布局光模块界限，通过布局算力产业链寻找新的增长点。

往日6月，东山精告讦示收购索尔想光电100%股权，收购对价不逾越6.29亿好意思元，收购职工期权激发见解权柄收购对价不逾越0.58亿好意思元，并认购索尔想光电不逾越10亿元可转债，共计投资不逾越59.35亿元。往复完成后，索尔想光电将成为公司全资子公司。

该公司称收购索尔想光电是鼓动AI战术下光互联布局的遑急举措，与PCB业务可酿成协同效应。

费力涌现，索尔想光电是宇宙具备垂直整合才智，可自主完成光芯片与光模块的狡计、制造到封装的三家公司之一，家具时常诳骗于数据中心、电子通讯等界限。

索尔想光电家具范围笼罩从10G到800G、1.6T及以上速度的万般光模块，其家具时常诳骗于数据中心、电信收罗、5G通讯等多个要害界限。索尔想具备光芯片+光模块一站式才智，100G PAM4 EML芯片发货量已达千万级，该芯片用在400G和800G光模块家具上；200G PAM4 EML芯片当今已进入量产阶段，将撑抓1.6T光模块的快速量产。在光芯片产量方面，索尔想在25H1排行第七，市占率为4.4%。

基于算力大爆发预期，市集对这笔收购反应强烈。在告示收购索尔想后，东山精密股价抓续高涨，从6月16日31元涨至9月17日最高86.33元，涨幅高达178%。

在收购索尔想后，东山精密继续加大投资，得意子公司超毅集团投资配置高端印制电路板（PCB）面目，以得志客户在高速运动作事器、东说念主工智能等新兴场景对高端PCB的中长期需求，面目投资金额预测不逾越10亿好意思元，主要用于现存产能的普及及新产能的配置。

这笔投资一是为补足硬板中非HDI品类的产能短板，二是看好高速互联与高难度家具的市集需求。于2025年9月，东山精密于调研中修起，Multek合座投资经营为10亿好意思元，进度预测抓续2-3年，当今已参加约2亿好意思元用于高层高速浮现板开采升级，新增产能见解2026年上半年渐渐开释。

非论是光模块也曾高端PCB，东山精密对准的，齐是抓续爆发着的算力需求。加上收购索尔想光电的金额，仅这两项投资额，金额就已超百亿元。

这些投资需要重大的资金支抓。2025年11月，东山精密崇敬于港交所递交招股书，拟将筹集的资金用于配置新神志及升级现存的坐蓐神志及产线，潜在战术投资或收购、偿还部分现存债务、用作营运资金及一般企业用途。

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